估值 · Equity Risk Premium
股票盈利收益率相对国债收益率的溢价。
股债性价比 = 1 ÷ 沪深 300 市盈率 − 10 年期国债收益率
数值越高，股票相对债券越“便宜”；它依赖盈利预期稳定的假设。